Erinevus kapitalituruliini (CML) ja väärtpaberituruliini (SML) vahel

Kapitalituruliin (CML) vs väärtpaberituruliin (SML)

Kaasaegne portfelliteooria uurib viise, kuidas investorid saavad oma investeerimisportfellid üles ehitada viisil, mis minimeerib riskitaseme ning maksimeerib tulu ja kasumi. Kapitalivahendite hinnakujundusmudel (CAPM) on portfelli teooria oluline osa, milles käsitletakse kapitalituruliini (CML) ja väärtpaberituruliini (SML). Need mõisted on üsna keerukad ja neid saab hõlpsasti valesti tõlgendada. Järgmine artikkel pakub selget ja lihtsat arusaamist CML-i ja SML-i tähendusest ning kirjeldab sarnasusi nende kahe mõiste vahel.

Mis on kapitalituruliin (CML)?

Kapitalituruliin on joon, mis tõmmatakse riskivabast varast riskantsete varade turuportfelli. CML Y-telg tähistab eeldatavat tootlust ja X-telg tähistab standardhälvet või riskitaset. CML-i kasutatakse CAPM-i mudelis riskivabasse vara investeerimisel saadava tulu näitamiseks ning tootluse suurenemist, kui investeeringuid tehakse riskantsematesse varadesse. Joon näitab selgelt riski ja tulu taset. Tasuvuse määr suureneb, kui võetud risk suureneb. Seetõttu aitab CML kaasa investoritele, kes otsustavad, kui suur osa nende vahenditest tuleks investeerida erinevatesse riskantsetesse ja riskivabadesse varadesse. Riskivabade varade näited hõlmavad riigivõlakirju, võlakirju ja valitsuse emiteeritud väärtpabereid, samas kui riskantsed varad võivad hõlmata aktsiaid, võlakirju ja muid eraettevõtte emiteeritud väärtpabereid..

Mis on turuturg (SML)?

Turvaturg on CAPM-mudeli graafilises vormingus esitamine. SML näitab antud tootluse taseme riskitaset. Y-telg tähistab eeldatava tootluse taset ja X-telg näitab beetaga seotud riski taset. Igasugust väärtpaberit, mis langeb SML-ile, hinnatakse õiglaselt, nii et riskitase vastab tootlusele. Iga väärtpaber, mis asub SML-i kohal, on alahinnatud väärtpaber, kuna see pakub tekkiva riski eest suuremat tulu. Kõik SML-ist madalamad väärtpaberid on ülehinnatud, kuna need pakuvad antud riskitasemele väiksemat tulu.

Kapitalituruliin vs turvaturuliin (CML vs SML)

SML ja CML on mõlemad omavahel seotud mõisted, kuna need pakuvad graafiliselt tulu taset, mida väärtpaberid pakuvad tekkiva riski jaoks. Nii CML kui ka SML on olulised mõisted kaasaegses portfelliteoorias ja on tihedalt seotud CAPM-iga. Nende kahe vahel on mitmeid erinevusi; üks peamisi erinevusi on riski mõõtmise viisis. Riski mõõdetakse CML-i standardhälbega ja SML-i beeta abil. CML näitab väärtpaberiportfelli riski ja tulu taset, SML aga üksikute väärtpaberite riski ja tulu taset.

Kokkuvõte:

• Kapitalivahendite hinnakujundusmudel (CAPM) on portfelli teooria oluline osa, milles käsitletakse kapitalituruliini (CML) ja väärtpaberituruliini (SML)..

• CML-i kasutatakse CAPM-i mudelis riskivabasse vara investeerimisel saadava tulu näitamiseks ja tootluse suurenemisele, kui investeeringuid tehakse riskantsematesse varadesse.

• Julgeolekuturg on CAPM mudeli graafilises vormingus esitamine. SML näitab antud tootluse taseme riskitaset.