Erinevus EVA ja ROI vahel

Peamine erinevus - EVA vs ROI
 

Investeerimisel, kus tootlus mängib olulist rolli, tuleks arvestada mitmete teguritega. Oluline on võrrelda investeeringuid nii ettevõttesse tervikuna kui ka erinevate äridivisjonide vahel. EVA (majanduslik lisandväärtus) ja ROI (investeeringutasuvus) on kaks selleks laialdaselt kasutatavat meedet. Peamine erinevus EVA ja ROI vahel on see, et samal ajal EVA on meede, mille abil hinnata, kui tõhusalt kasutatakse ettevõtte vara tulu teenimiseks. ROI arvutab investeeringult saadava tulu protsendina algselt investeeritud summast.     

SISU
1. Ülevaade ja peamised erinevused
2. Mis on EVA
3. Mis on ROI?
4. Kõrvuti võrdlus - EVA vs ROI
5. Kokkuvõte

Mis on EVA?

EVA (Majanduslik lisandväärtus) on tulemusmõõt, mida tavaliselt kasutatakse äritegevuse jagunemise tulemuslikkuse hindamiseks, mille puhul kasumi arvelt arvestatakse varade kasutamise näitamiseks välja finantskulud. Finantskulud tähistavad kapitali maksumust rahalises väärtuses (tuletatakse tegevusvara korrutamisel kapitali maksumusega). EVA arvutatakse järgmiselt.

 EVA = puhas ärikasum pärast makse - (põhivarad * kapitali maksumus)

Puhas ärikasum pärast makse (NOPAT)

Äritegevuse kasum (brutokasum, millest on maha arvatud tegevuskulud) pärast intresside ja maksude mahaarvamist.

Põhivarad

Tulude teenimiseks kasutatud varad

Kapitali maksumus

Investeeringu tegemise alternatiivkulud. Ettevõtted saavad kapitali omandada omakapitali või võla vormis; paljud ettevõtted soovivad nende kahe kombinatsiooni. Kui äri rahastatakse täielikult omakapitalist, on kapitali maksumus tootlus, mis tuleks aktsionäride investeeringute jaoks tagada. Seda nimetatakse "omakapitali maksumus'. Kuna tavaliselt rahastatakse ka osa kapitalist võlaga, tuleks võla omanikele ette näha „võla maksumus”.

Kaalutud keskmine kapitali maksumus (WACC)

WACC arvutab keskmise kapitalikulu, võttes arvesse nii omakapitali kui ka võla osade kaalu. See on minimaalne määr, mis tuleks saavutada aktsionäri väärtuse loomiseks.

Näit. A-divisjon teenis 2016. majandusaastal 15 000 dollarit kasumit. Ettevõtte varade baas oli 80 000 dollarit, mis koosnes nii võlast kui ka omakapitalist. Ettevõtte kapitali kaalutud keskmine maksumus on 11% ja seda kasutatakse finantskulude arvutamisel.

EVA = 15 000 - (80 000 * 11%) = 6 200 dollarit

Finantstasu 8800 dollarit tähistab minimaalset tulu, mida rahastajad nõuavad 90 000 dollari suuruse kapitali pealt. Kuna divisjoni tegelik kasum ületab seda, on divisjoni jääktulu olnud 6200 dollarit.

EVA üks peamisi puudusi on see, et see on absoluutne summa ja seda ei saa võrrelda sarnaste ettevõtete EVA-dega. Isegi kui võrrelda EVA-d varasemate aastatega, peaks ettevõte olema ettevaatlik, et hinnata relatiivsust võrdluses. Näiteks oleks EVA eelmise aastaga võrreldes tõusnud; Kui aga ettevõte peaks aasta jooksul märkimisväärselt uude kapitali investeerima, ei pruugi see kasv olla nii soodne, kui tundub.

Mis on ROI??

ROI on veel üks oluline investeeringute hindamise tehnika, mida ettevõtted saavad tootluse mõõtmiseks kasutada. See aitab arvutada, kui palju tulu saadakse võrreldes investeeritud kapitali summaga. ROI-d saab arvutada nii ettevõtte kui terviku jaoks, samuti suurettevõtte puhul iga jaotuse jaoks. ROI arvutatakse järgmise valemi abil.

ROI = kasum enne intresse ja makse (EBIT) / kasutatud kapital

EBIT - puhas ärikasum enne intresside ja maksude mahaarvamist

Kasutatud kapital - võla ja omakapitali lisamine

See on meede, mis näitab ettevõtte efektiivsuse taset ja on väljendatud protsentides. Mida suurem on investeeringutasuvus, seda rohkem väärtust genereeritakse investoritele. Kui ROI arvutatakse iga rajooni kohta, saab neid võrrelda, et teha kindlaks, kui palju väärtust nad ettevõtte üldisesse investeeringutasuvusesse annavad.

Joonis_1: ROI-d saab võrrelda kasvu varasemate aastatega

ROI on üks peamisi suhteid, mida investorid saavad ka arvutada, et mõõta investeeringult saadud kasumit või kahjumit võrreldes investeeritud fondidega. Seda meedet kasutatakse sageli üksikute investorite hindamisel kasumlikkuse hindamisel erinevate investeerimisotsuste tegemisel.

See on investeeringult saadav tulu ja selle saab lihtsalt protsentides arvutada,

ROI = (investeeringult saadav kasu - investeeringu maksumus) / investeeringu maksumus

ROI aitab võrrelda erinevate investeeringute tootlust; seega saab investor valida kahe või enama valiku vahel, millisesse investeerida.

Näit. Investoril on kahe ettevõtte aktsiatesse investeerimiseks järgmised võimalused

Ettevõtte A aktsiad - maksumus = 900 dollarit, väärtus aasta lõpus = 1130 dollarit

Ettevõtte B aktsiad - maksumus = 746 dollarit, väärtus aasta lõpus = 843 dollarit

Kahe investeeringu ROI on 25% ((1 130 - 900) / 900) ettevõtte A aktsiate puhul ja 13% ((843 - 746) / 746) ettevõtte B aktsiate puhul.

Ülaltoodud investeeringuid saab hõlpsasti võrrelda, kuna mõlemad on tehtud üheaastaseks perioodiks. ROI-d saab arvutada isegi siis, kui ajaperioodid on erinevad. siiski ei anna see täpset mõõtu. Näiteks kui ettevõtte B aktsiate tasumiseks kulub ühe aasta asemel viis aastat, siis ei pruugi kõrgemad tulud olla investorile atraktiivsed, kes eelistab kiiret tootlust.

Mis vahe on EVA ja ROI vahel??

EVA vs ROI
EVA kasutatakse varade kasutamise efektiivsuse hindamiseks tulude teenimisel.	ROI-d kasutatakse teenitud tulu suuruse hindamiseks, mis on võrdeline investeeritud kapitaliga.
Mõõda
EVA on absoluutne mõõt.	ROI on suhteline mõõt.
Arvutamiseks kasutatud kasum
Kasum enne intresside ja maksude kasutamist.	Kasum peale intresside ja maksude kasutamist.
Arvutamise valem
EVA = puhas ärikasum pärast makse - (põhivarad * kapitali maksumus)	ROI = kasum enne intresse ja makse (EBIT) / kasutatud kapital

 Kokkuvõte - EVA vs ROI

Hoolimata EVA ja ROI erinevusest, on mõlemal oma eelised ja puudused ning erinevad juhid eelistavad neid erineval viisil. Juhid, kes eelistavad kasutada sirgjoonelist meetodit, mis võimaldab hõlpsalt võrrelda, võivad kasutada investeeringutasuvust. Lisaks on maks kontrollimatu kulu, mis ei ole otseselt seotud vara kasutamisega, mis vähendab EVA tõhusust investeerimisotsuste tegemise vahendina. ROI ei näita siiski selgelt minimaalset tootlust, mis peaks tekkima, kuna kapitali maksumust ei võeta selle arvutamisel arvesse.

Viide:
1. "Mis vahe on majanduslikul lisandväärtusel ja jäägitulul?" Mis vahe on majanduslikul lisandväärtusel ja jäägitulul? | Chron.com. N.p., n.d. Võrk. 14. veebruar 2017.
2. “Kapitali maksumus”. Investopedia. N. p., 25. märts 2016. Veeb. 14. veebruar 2017.
3. “Investeeringutasuvus (ROI): eelised ja puudused.” TeieArticleLibrary.com: järgmise põlvkonna raamatukogu. N.p., 13. mai 2015. Veeb. 14. veebruar 2017.
4. “Investeeringutasuvus (ROI).” Investeeringutasuvus (ROI) määratlus ja näide | Investeerimisvastused. N.p., n.d. Võrk. 13. veebruar 2017.

Pilt viisakalt:
1. SK "Investeeringutasuvuse analüüsi graafik" - SK - FED Arhitektuurne Agile mall (CC BY-SA 3.0) Commonsi Wikimedia kaudu