Erinevus tasandatud ja tasakaalustamata beeta vahel

Levered vs Unlevered Beta
 

Kuna nii krediidireitinguga beeta kui ka leheta beeta on investeerimisportfellides esineva riski analüüsimiseks kasutatavad volatiilsuse mõõtmed, on finantsanalüüsis vaja teada, kui suur on erinevus tasakaalustatud ja tasakaalustamata beeta vahel, et otsustada, millist meedet oma analüüsis kasutada. Beeta mõõdab süstemaatilist riski, mida ei saa hajutada. Beeta näitab fondi, väärtpaberi või portfelli toimivuse tundlikkust kogu turu suhtes. Beeta on suhteline mõõt, seda kasutatakse võrdluseks ega näita väärtpaberi individuaalset käitumist. Beetaversioon võimaldab investoril määrata aktsia tootluse võrreldes kogu turu tootlusega. Beetameetmeid on kahte tüüpi; kergitatud ja koormata beeta. Järgnevas artiklis käsitletakse mõlemat lähemalt ja tuuakse välja sarnasused ja erinevused kergitatud ja katmata beetaversiooni vahel.

Mis on Levered Beta?

Levered beeta mõõdab väärtpaberi või portfelli kalduvuse toimida vastavalt turule või turu suhtes. Hinnatud beeta sisaldab arvutustes ettevõtte võlgu. Positiivse väärtusega laenutatud beeta näitab, et väärtpaberi väärtus toimib turul ja negatiivse väärtusega kantud beeta tähendab, et väärtpaberi väärtus toimib turul. Nullkõlblik beeta beeta näitab, et väärtpaberil pole turuga seost. Levered beeta arvestab ettevõtte võlaga, mille tulemuseks on maksusoodustuste tõttu nullilähedasem beetaväärtus (väiksema volatiilsusega). Aktsia katteta beeta määramine aitab investoril otsustada ja määrata õige kasumlikkuse parandamiseks võetava toimimisviisi. Kui väärtpaberi tootlus on turuga kooskõlas, peaks investor investeerima, kui turg toimib hästi. Kui väärtpaberi tootlus on vastuolus turuga, on parem, kui investor investeerib, kui turukvaliteet on kehv.

Mis on ületamatu beeta?

Katmata beeta mõõdab ka väärtpaberi toimivust seoses turu liikumisega. Erinevalt beetaarvestusest arvutab katmata beeta aga tururiskiga ettevõtte riski, kellel pole võlga. Katmata beetaarvutus eemaldab beetaarvu saabumisel võlateguri. Kuna finantsvõimenduse mõju arvutusest eemaldatakse, öeldakse, et tuletatud beetaarv on täpsem. Katmata beeta arvutatakse järgmise valemi abil:

Katmata beeta = BL / [1 + (1 - TC) × (D / E)]

Katmata beeta saamiseks jagatakse ettevõtte maksustatud beeta beetaga [1 + (1 - TC) × (D / E)]. Siin tähistab BL kantud beetat, TC tähistab maksumäära ja D / E on ettevõtte võla ja omakapitali suhe.

Mis vahe on Levered ja Unlevered Beta vahel??

Beeta on oluline finantsjuhtimise mõõdik, mis pakub investoritele ettekujutust aktsia volatiilsusest turu suhtes. Beeta mõõdab süstemaatilist riski, mis on levinud kogu turul, majanduses ja tööstuses ning mida ei saa hajutada. Beetaväärtuse arvutamine pakub investoritele investeerimisotsuste tegemiseks vajalikku lisateavet. Kahe tüüpi beeta sisaldab heledat ja katmata beetat. Finantsvõimeline beeta arvestab ettevõtte võlga, seevastu krediidivõimeta beeta ei arvesta ettevõtte võlga. Neist kahest väidetakse, et kantud beeta on täpsem ja realistlikum, kuna ettevõtte võlga võetakse arvesse.

Kokkuvõte:

Levered vs Unlevered Beta

• Finantsanalüüsis on beeta investeeringute portfellide riski analüüsimiseks kasutatava volatiilsuse mõõt. Beeta mõõdab süstemaatilist riski, mida ei saa hajutada.

• Kandva beeta puhul võetakse arvesse ettevõtte võlga, mille tulemuseks on maksusoodustuste tõttu nullilähedasem beetaväärtus.

• Katmata beeta mõõdab ka väärtpaberi jõudlust seoses turumuutustega. Erinevalt beetaarvestusest arvutab katmata beeta aga tururiskiga ettevõtte riski, kellel pole võlga.

• Katmata beeta arvutatakse, jagades kergitatud beeta väärtusega [1 + (1 - TC) × (D / E)], et saada katmata beeta. Siin tähistab TC maksumäära ja D / E on ettevõtte võla ja omakapitali suhe.

• Kahest beetaarvutuse tüübist väidetakse, et korrigeeritud beeta on täpsem ja realistlikum, kuna võetakse arvesse ettevõtte võlga.