Erinevus WACC ja IRR vahel

WACC vs IRR

Investeerimisanalüüs ja kapitali maksumus on finantsjuhtimise kaks olulist osa. Investeerimisanalüüs tutvustab mitmeid tööriistu ja tehnikaid, mida kasutatakse projekti tasuvuse ja teostatavuse hindamiseks. Kapitali maksumus seevastu uurib erinevaid kapitaliallikaid ja kulude arvestamise viise ning neid kasutatakse koos investeeringute hindamise tehnikatega projektide elujõulisuse määramiseks. Järgnevas artiklis käsitletakse lähemalt IRR-i (sisemine tootlus - investeeringute hindamise meetod) ja kapitali kaalutud keskmise hinna (WACC) mõistet. Artikkel selgitab igaüht selgelt, kuidas neid arvutatakse, ja toob välja nende kahe lähedased suhted.

Mis on IRR?

IRR (Sisemine tootlus) on finantsanalüüsis kasutatav tööriist konkreetse projekti või investeeringu atraktiivsuse määramiseks ning seda saab kasutada ka võimalike kaalumisel olevate projektide või investeerimisvõimaluste vahel valimiseks. IRR-i kasutatakse enamasti kapitali eelarvestamisel ja see muudab projekti või investeeringu kõigi rahavoogude NPV (puhas nüüdisväärtus) võrdseks nulliga. Lihtsalt öeldes on IRR kasvutempo, mida projekt või investeering eeldatavalt genereerib. On tõsi, et projekt võib tegelikult saada tootlust, mis erineb hinnangulisest IRR-ist, kuid projektil, millel on suhteliselt kõrgem IRR (kui teistel kaalumisel olevatel variantidel), on suurem võimalus lõppeda suurema tootlusega ja tugevam kasv. Juhtudel, kus IRR-i kasutatakse projekti vastuvõtmise ja tagasilükkamise vahelise otsuse tegemiseks, tuleb järgida järgmisi kriteeriume. Kui IRR on kapitali maksumusega võrdne või sellest suurem, tuleks projekt heaks kiita ja kui IRR on väiksem kui kapitali maksumus, tuleks projekt tagasi lükata. Need kriteeriumid tagavad, et ettevõte teenib vähemalt nõutava tulu. Otsustades kahe erineva IRR-arvuga projekti vahel, on soovitav valida projekt, mille IRR-väärtus on kõrgeim.

IRR-i saab kasutada ka finantsturgude tootluse võrdlemiseks. Kui ettevõtte projektid ei anna IRR-i, mis on kõrgem kui tootlus, mida on võimalik saada finantsturgudele investeerides, on ettevõttele kasulikum projekt tagasi lükata ja parema tootluse saamiseks teha investeeringuid finantsturule.

Mis on WACC??

WACC (Kapitali kaalutud keskmine hind) on natuke keerukam kui kapitali hind. WACC on rahaliste vahendite eeldatav keskmine tulevane maksumus ja arvutatakse ettevõtte võla ja kapitali osakaalu määramise teel proportsionaalselt summaga, milles neid hoitakse (ettevõtte kapitalistruktuur). WACC arvutatakse tavaliselt erinevatel otsustamise eesmärkidel ja see võimaldab ettevõttel määrata võlataseme võrreldes kapitalitasemega. Järgnev on WACC arvutamise valem.

WACC = (E / V) × R_e + (D / V) × R_d × (1 - T_c)

Siin on E omakapitali turuväärtus ja D on võla turuväärtus ning V on E ja D. summa R_e on omakapitali ja R kogumaksumus_d on võla maksumus. T_c on ettevõttele kohaldatud maksumäär.

IRR vs WACC

WACC on vahendite eeldatav keskmine tulevane maksumus, IRR on aga investeeringute analüüsi tehnika, mida kasutatakse projekti otsustamiseks. IRR-i ja WACC-i vahel on tihe seos, kuna need mõisted moodustavad koos IRR-i arvutamise otsustuskriteeriumid. Kui IRR on suurem kui WACC, on projekti tootlus suurem kui investeeritud kapitali maksumus ja see tuleks heaks kiita.

Kokkuvõte:

IRR-i ja WACC-i erinevus

• IRR-i kasutatakse enamasti kapitali eelarvestamisel ja see muudab projekti või investeeringu kõigi rahavoogude NPV (puhas nüüdisväärtus) võrdseks nulliga. Lihtsalt öeldes on IRR kasvutempo, mida projekt või investeering eeldatavalt genereerib.

• WACC on rahaliste vahendite eeldatav keskmine tulevane maksumus, mis arvutatakse ettevõtte võla ja kapitali osakaalu arvestamise teel proportsionaalselt selle summaga, milles neid hoitakse (ettevõtte kapitalistruktuur).

• IRR-i ja WACC-i vahel on tihe seos, kuna need mõisted moodustavad koos IRR-i arvutamise otsustuskriteeriumid.