Forward leping vs futuur leping

A forward leping on kohandatud lepinguline leping, kus kaks eraõiguslikku osapoolt lepivad kokku, et tulevikus kaubeldakse teatud varaga kokkulepitud kindla hinnaga ja kellaajal. Forward-lepingutega kaubeldakse eraviisiliselt EdasimislepingFutuuride lepingDefinitsioon Forvardleping on kahe osapoole vaheline leping vara (mis võib olla mis tahes) ostmiseks või müümiseks eelnevalt kokkulepitud tulevikus kindlaksmääratud hinnaga. Futuurileping on standardiseeritud leping, millega kaubeldakse futuuribörsil, et osta või müüa teatud alusinstrument tulevikus kindlal kuupäeval, kindla hinnaga. Struktuur ja eesmärk Kohandatud vastavalt kliendi vajadustele. Tavaliselt ei nõuta sissemakse tegemist. Tavaliselt kasutatakse riskimaandamiseks. Standardiseeritud. Esmane tagatismakse on nõutav. Tavaliselt kasutatakse spekuleerimiseks. Tehingumeetod Läbirääkimised otse ostja ja müüja poolt Noteeritakse ja kaubeldakse börsil Turu reguleerimine Pole reguleeritud Valitsuse reguleeritud turg (juhtorgandiks on Commodity Futures Trading Commission ehk CFTC) Institutsiooniline garantii Lepinguosalised Arvelduskoda Risk Suur vastaspoole risk Madal vastaspoole risk Garantiid Kuni tähtaja lõpuni arvelduse garantiid ei maksta, makstakse ainult alusvara hetkehinna alusel põhinev forward-hind Mõlemad pooled peavad tagatisraha (tagatis) tagatisraha tasuma. Operatsiooni väärtust tähistatakse vastavalt turukurssidele kasumi ja kahjumi igapäevase arveldamisega. Lepingu tähtaeg Forward-lepingud lõppevad tavaliselt kauba tarnimisega. Tulevased lepingud ei pruugi tingimata kauba tarnimisega lõppeda. Kehtivusaeg Sõltuvalt tehingust Standardiseeritud Eellepingu lõpetamise meetod Vastaspoolne leping sama või erineva osapoolega. Erinevate osapooltega lõpetades jääb vastaspoole risk samaks. Vastupidine leping börsil. Lepingu suurus Sõltuvalt tehingust ja lepingupoolte nõudmistest. Standardiseeritud Turg Esmane ja teisene Esmane

Sisu: Forward leping vs Futures leping

• 1 Kaubanduskord
  • 1.1 Positsiooni sulgemine
  • 1.2 risk
  • 1.3 Marginaalkõned
• 2 Hinnad
• 3 Likviidsus ja hindade läbipaistvus
• 4 määrus
• 5 köidet
• 6 viidet

Kaubanduskord

Forvardlepingus on ostja ja müüja eraõiguslikud pooled, kes peavad läbirääkimisi lepingu üle, mis kohustab neid tulevikus teataval kuupäeval alusvaraga kindla hinnaga müüma. Kuna see on eraõiguslik leping, ei kaubelda sellega börsil, vaid käsimüügis. Kuni lepingu kehtivuse kuupäevani ei vahetata sularaha ega varasid. Forvardlepingutes on tavaliselt selge "võitja" ja "kaotaja", kuna üks pool saab lepingu tähtaja saabudes kasumit, teine ​​aga kaotuse. Näiteks kui alusvara turuhind on kõrgem kui forward-lepingus kokku lepitud hind, siis müüja kaotab. Lepingu võib täita kas alusvara üleandmisega või sularahas arveldamisega summas, mis võrdub turuhinna ja lepingus kindlaksmääratud hinna vahega, st lepingus täpsustatud forward-intressimäära ja turuintressi vahega. tähtaja saabumise kuupäeval. Sissejuhatuseks lepingute edastamiseks vaadake seda videot saidil Khani Akadeemia.

Kui tähtpäevaleping on kahe poole vahel koostatud kohandatud leping, siis futuurleping on väärtpaberibörsil müüdava tähtpäevalepingu standardversioon. Standardiseeritud tingimuste hulka kuuluvad hind, kuupäev, kogus, kauplemiskord ja tarnekoht (või sularahaarvelduse tingimused). Kaupleda saab ainult standardiseeritud ja börsil noteeritud varade futuuridega. Näiteks võib maisi saagiga põllumees soovida oma saagi müümiseks lukustada hea turuhinna ja popkorni tootev ettevõte võib maisi ostmiseks soovida lukustada hea turuhinna. Futuuribörsil on selliste olukordade jaoks olemas tavalepingud - näiteks tavaleping, mille tingimused on "1000 kg maisi hinnaga 0,30 dollarit / kg tarnimiseks 31.10.2015". siin on isegi futuurid, mis põhinevad teatud aktsiaindeksite, näiteks S&P 500 tootlusel. Futuuride tutvustamiseks vaadake järgmist videot, ka saidilt Khani Akadeemia:

Investorid kaubeldavad futuure börsil maaklerfirmade kaudu, näiteks E * TRADE, kellel on börsil positsioon. Need maaklerfirmad vastutavad lepingute täitmise eest.

Positsiooni sulgemine

Positsiooni sulgemiseks futuurikaubanduses teeb ostja või müüja teise tehingu, mis võtab nende algsest tehingust vastupidise positsiooni. Teisisõnu, müüja vahetab ostmise oma positsiooni sulgemiseks ja ostja vahetab müümise vastu. Forvardlepingu puhul on positsiooni sulgemiseks kaks võimalust - kas müüa leping kolmandale osapoolele või sõlmida uus forward-leping vastaspoolega tehingutega.

Lepingu standardiseerimine ja selle börsil kauplemine annab futuurilepingutele mõned väärtuslikud eelised, mida arutatakse allpool.

Risk

Forward-lepingud on seotud vastaspoole riskiga, st riskiga, et vastaspool tehingu vastaspool jätab oma lepingulise kohustuse täitmata. Näiteks pani AIGi maksejõuetus 2008. aasta kriisi ajal paljusid teisi finantseerimisasutusi vastaspoole riski alla, kuna neil olid AIG-iga lepingud (nn krediidiriski vahetustehingud)..

Futuuribörsi arvelduskoda tagab tehingud, välistades sellega vastaspoole riski futuurilepingutes. Muidugi on oht, et arvelduskoda ise jätab maksejõuetuse, kuid kauplemise mehaanika on selline, et see risk on väga väike. Futuuride kauplejad peavad hoiustama raha - tavaliselt 10% kuni 20% lepingu maksumusest - tagatiskontol maaklerfirmas, mis esindab neid börsil, et katta oma riskipositsioon. Arvelduskoda võtab positsioone mõlemal pool futuurikaubandust; futuurid märgitakse turul iga päev, maaklerid veendudes, et tagatiskontodel on kauplejatel piisavalt positsiooni positsioonide katmiseks.

Marginaalkõned

Futuurid ja forvardid sisaldavad ka tururiski, mis varieerub sõltuvalt selle alusvarast. Futuuride investorid on aga alusvara hinna kõikumise suhtes haavatavamad. Kuna futuure hinnatakse turul iga päev, vastutavad investorid igapäevaselt tekkivate kahjude eest. Kui vara hind kõigub nii palju, et investori tagatiskontol olev raha jääb alla miinimumtagatise nõude, väljastab nende maakler lisatagastus. See eeldab, et investor hoiab lisakontol rohkem raha tagatisena edasiste kahjude eest või on sunnitud sulgema oma positsiooni kahjumiga. Kui alusvarad liiguvad vastupidises suunas pärast seda, kui investor on sunnitud oma positsiooni sulgema, kaotavad nad potentsiaalse kasumi.

Tähtpäevalepingutega sularaha ei vahetata tähtaja lõpuni. Nii et sellises stsenaariumis oleks forward-lepingu omanik endiselt ees.

Hinnad

Futuurilepingu hind nullib iga päeva lõpus nulli, sest kauplejad vahetavad igapäevaseid kasumeid ja kahjumeid (alusvara hindade alusel) oma lisaarvelduskontode kaudu. Seevastu tähtpäevaleping muutub aja jooksul vähemtähtsaks või väärtuslikumaks kuni lõpptähtajani, mis on ainus aeg, mil kumbki lepingupool saab kasumit või kaotab.

Seega erineb futuuridehingute hind igal konkreetsel kauplemispäeval tähtpäevalepingutest, millel on sama lõpptähtaeg ja algväärtus. Järgmine video selgitab futuuride ja forvardlepingute hinnaerinevusi:

Likviidsus ja hindade läbipaistvus

Börsil on futuure lihtne osta ja müüa. Mittestandardsete tähtpäevalepingutega kauplemiseks on raskem leida börsivälist vastaspoolt. Börsil on tehingute maht suurem kui börsiväliste tuletisinstrumentidega, seega on futuuride lepingud tavaliselt likviidsemad.

Futuuribörsid pakuvad ka hindade läbipaistvust; Forvardlepingute hinnad on teada ainult kauplevatele osapooltele.

Määrus

Futuure reguleerib keskne reguleeriv asutus nagu CFTC Ameerika Ühendriikides. Teisest küljest reguleerib edasimüük kohaldatavat lepinguõigust.

Mahud

Enamik futuuridega kauplemist toimub Põhja-Ameerikas ja Aasias ning käsitletakse üksikute aktsiatega.

Allikas: Futures Industry Associationi 2013. aasta mahuülevaade

Viited

• Futuuride lepingu määratlus ja näide - Investeerimisvastused
• futuuride hind erineb forward-hinnast - Biooniline kilpkonn YouTube'is
• on futuurid? - MoneyWeek investeerimisõpetused YouTube'is
• Vikipeedia: Edasimisleping
• Vikipeedia: futuuride leping
• Forvard- ja futuurlepingud - MIT-i finantsteooria YouTube'is