CAPMi ja WACC erinevus

CAPM vs WACC

Aktsiate hindamine on kohustuslik nii igale investorile kui ka finantsasjatundjale. Ehkki on investoreid, kes ootavad kindlat määra oma ettevõtte aktsiatesse investeerimisel, on ettevõttes ka laenuandjaid ja aktsiate omanikke, kes ootavad ka ettevõtte investeeringutelt korralikku tulu. Nendel eesmärkidel on saadaval mitmesugused statistilised tööriistad ning neist CAPM ja WACC on väga populaarsed. Nendes kahes tööriistas on palju erinevusi, nagu lugejad saaksid teada pärast seda artiklit.

CAPM tähistab kapitalivara hinnakujundusmudelit, mis on meetod aktsiate või peaaegu kõigi varade õige hinna väljaselgitamiseks, kasutades tulevasi rahavoogude prognoose ja riskiga korrigeeritud diskonteeritud määra..

Igal ettevõttel on oma lähiaastate rahavoogude prognoos, kuid investorid peavad välja selgitama nende tulevaste rahavoogude tegeliku väärtuse tänapäeva turu osas. Selleks tuleb arvutada diskontomäär, et saada rahavoogude nüüdispuhasväärtus ehk NPV. Ettevõtte kapitalikulude õiglase väärtuse leidmiseks on palju meetodeid ja üks neist on WACC (kapitali kaalutud keskmine hind). Iga ettevõte teab hinda (intressimäära), mida ta kapitali kogumiseks võetud võla eest maksab, kuid ta peab arvutama omakapitali maksumuse, mis koosneb nii võlast kui ka aktsionäride rahast. Aktsionärid ootavad ka ettevõttesse tehtud investeeringu pealt korralikku tulusust, vastasel juhul on nad valmis oma valduses olevat kapitali müüma. See omakapitali hind on ettevõtte jaoks vajalik, et aktsia hind püsiks heal tasemel (aktsionäridele rahuldav). Just selle omakapitali hinna annab CAPM ja see arvutatakse järgmise valemi abil.

Aktsia maksumus CAPM abil = r = rf + b X (rm - rf)

Siin rf on riskivaba määr, rm on oodatav tootlus turul ja b (beeta) on riskiteguri ja vara hinna suhte suhe..

Kaalutud keskmine kapitali maksumus (WACC) põhineb võla ja omakapitali protsendil ettevõtte kogukapitalist.

WACC = Re X E / V + Rd X (1 - ettevõtte tulumaksumäär) X D / V

Kus D / V on ettevõtte võla suhe koguväärtusesse (võlg + omakapital)

E / V on ettevõtte omakapitali suhe ettevõtte koguväärtusesse (omakapital + võlg)

Seotud link:

CAPMi ja APT erinevus