Kestuse ja modifitseeritud kestuse erinevus

Kestus vs muudetud kestus

Kestus ja muudetud kestus on terminid, millega investeerimise, eriti aktsiate ja võlakirjade valdkonnas sageli kokku puututakse. Tõhusa investori saamiseks peab teadma nende kahe erinevust. Kestus tähendab mis tahes rahanduse rahavoogu. See on väga oluline tegur, mis mõjutab tootlust või investeeringutasuvust. See on juba iseenesest mitu asja, kuna see võib olla eeldatav aeg enne tagasimaksete saamist ja see võib olla ka hinnamuutus protsentides. See tekitab segadust ja seetõttu on selle probleemi lahendamiseks kaks terminit: kestus (Macaulay kestus) ja modifitseeritud kestus.

Macaulay kestus

Fredrick Macaulay poolt 1938. aastal leiutatud Macaulay kestus on tuntud ka kui lihtsalt kestus. See viitab kaalutud keskmisele ajale enne tagasimaksete laekumist. Seda rakendatakse ainult kindla tootlusega investeeringute puhul

Muudetud kestus

Modified Duration on tööriist, mis mõõdab hinnamuutust (protsenti) võrreldes saagise ühikumuutusega. Seda nimetatakse ka saagikuse või lihtsalt hinnatundlikkuse hindade logaritmiliseks tuletiseks. See sõltub ainult tootlusest, sõltumata sellest, kas investeering on fikseeritud tootlusega või mitte. Seda kasutatakse võlakirjahinna tundlikkuse kontrollimiseks piiratud intressimäära suhtes. Kuna see on paindlikum, on Modified Duration populaarsem kui Macaulay Duration.

Tavaliselt, kui tootlust liidetakse pidevalt, on väärtused, milleni jõuame mõlemat kestust kasutades, ühesugused. Erinevused tekivad ainult siis, kui tootlust perioodiliselt liidetakse, ehkki tulemused on endiselt võrreldavad.

On mõistlik, kui investor suudab arvutada nii võlakirja kui ka aktsia kestused, et oleks võimalik vastu võtta õigeid ja vähem riskantseid investeerimisotsuseid..