IRR-i ja MIRR-i erinevus
Share
Sisemine tootlus (IRR) investeerimiskava jaoks on määr, mis vastab eeldatava raha sissevoolu nüüdisväärtusele esialgse raha väljavooluga. Teiselt poolt, Muudetud sisemine tootlus ehk MIRR on tegelik IRR, kus reinvesteerimise määr ei vasta IRR-ile.
Iga ettevõte investeerib pikaajaliselt erinevatesse projektidesse eesmärgiga saada eeliseid ka järgmistel aastatel. Erinevate plaanide hulgast peab ettevõte valima parima tulemuse võimaldava ettevõtte ja tootlus on ka vastavalt investori vajadustele. Sel viisil kasutatakse kapitali eelarvestamist, mis on pikaajaliste investeerimisprojektide hindamise ja valimise protsess, mis on kooskõlas investorite põhieesmärgiga, st väärtuse maksimeerimine.
IRR ja MIRR on kaks kapitali eelarvestamise tehnikat, mis mõõdavad investeeringu atraktiivsust. Need on tavaliselt segaduses, kuid nende vahel on täpsed erinevused, mis on esitatud allpool olevas artiklis.
Sisu: IRR vs MIRR
- Võrdlusdiagramm
- Definitsioon
- Peamised erinevused
- Järeldus
Võrdlusdiagramm
| Võrdluse alus | IRR | MIRR |
|---|---|---|
| Tähendus | IRR on meetod tootluse määra arvutamiseks, võttes arvesse sisemisi tegureid, st välistades kapitalikulu ja inflatsiooni. | MIRR on kapitali eelarvestamise meetod, mis arvutab tootluse kapitali maksumuse alusel ja mida kasutatakse erinevate võrdse suurusega investeeringute järjestamiseks. |
| Mis see on? | See on määr, mille juures NPV võrdub nulliga. | See on kiirus, millega terminalide sissevoolu NPV võrdub väljavooluga, st investeeringuga. |
| Eeldus | Projekti rahavood reinvesteeritakse projekti enda IRR-i. | Projekti rahavood reinvesteeritakse kapitali hinnaga. |
| Täpsus | Madal | Võrdlemisi kõrge |
IRR-i määratlus
Sisemine tootlus ehk IRR on diskontomäär, mis tagab võrdsuse oodatavate rahavoogude nüüdisväärtuse ja algkapitali väljamineku vahel. See põhineb eeldusel, et vahepealsed rahavood on kiirusega, mis on sarnane projektiga, mis selle tekitas. IRR-is on rahavoogude nüüdisväärtus null ja kasumlikkuse indeks võrdne ühega.
Selle meetodi kohaselt järgitakse diskonteeritud rahavoogude tehnikat, mis arvestab raha ajaväärtust. See on kapitali eelarvestamisel kasutatav tööriist, mis määrab projekti maksumuse ja kasumlikkuse. Seda kasutatakse projekti elujõulisuse väljaselgitamiseks ja see on peamine suunav tegur investoritele ja finantsasutustele.
Sisemise tootluse määramiseks kasutatakse prooviversiooni ja vea meetodit. Seda kasutatakse peamiselt investeerimisettepaneku hindamiseks, kus võrreldakse sisemist tulusust ja piirmäära. Kui IRR on suurem kui piirmäär, võetakse ettepanek vastu, samas kui IRR on madalam kui piirmäär, lükatakse ettepanek tagasi.
MIRRi määratlus
MIRR laieneb modifitseeritud sisemisele tootlusele, mis on määr, mis võrdub lõpliku raha sissevoolu nüüdisväärtus esialgse (null-aasta) raha väljavooluga. See ei ole midagi muud kui tavalise IRR-i parandamine ja kõrvaldab mitmesugused puudused, näiteks mitmekordne IRR on kõrvaldatud. Tegemist on reinvesteerimismäära probleemiga ja tulemustega, mis on kooskõlas nüüdispuhasväärtuse meetodiga..
Selle meetodi korral viiakse vahepealsed rahavood, s.o kõik rahavood, välja arvatud esialgne, lõppväärtuseni sobiva tootluse (tavaliselt kapitali maksumus) abil. See on konkreetne sularaha sissevool viimasel aastal.
MIRR-is võetakse investeerimisettepanek vastu, kui MIRR on suurem kui nõutav tootlus, st piirmäär, ja lükatakse tagasi, kui intressimäär on madalam kui piirmäär..
IRR-i ja MIRR-i peamised erinevused
Allpool esitatud punktid on olulised IRR ja MIRR erinevuse osas:
- Sisemine tootlus ehk IRR tähendab meetodit diskontomäära arvestamiseks, võttes arvesse sisemisi tegureid, st välistades kapitalikulu ja inflatsiooni. Teisest küljest viitab MIRR kapitali eelarvestamise meetodile, mis arvutab tootluse, võttes arvesse kapitali maksumust. Seda kasutatakse erinevate ühesuuruste investeeringute järjestamiseks.
- Sisemine tootlus on intressimäär, mille korral NPV on võrdne nulliga. MIRR on vastupidiselt tootlus, mille korral terminalide sissevoolude NPV võrdub väljavooluga, st investeeringuga.
- IRR põhineb põhimõttel, et vahepealsed rahavood investeeritakse uuesti projekti IRR-i. Erinevalt MIRR-st investeeritakse rahavood lisaks esialgsetele rahavoogudele ettevõtte tulususe määraga uuesti.
- MIRR on täpsem kui IRR, kuna MIRR mõõdab tegelikku tootlust.
Järeldus
Mõlema kapitali eelarvestamise meetodi otsustuskriteerium on sama, kuid MIRR piiritleb parema kasumi võrreldes IRR-iga kahe peamise põhjuse tõttu, st esiteks on rahavoogude reinvesteerimine kapitali hinnaga praktiliselt võimalik, ja teiseks, mitmekordne MIRR-i korral tootlust ei eksisteeri. Seetõttu on MIRR tegeliku tootluse mõõtmisel parem.
