Erinevus YTM ja IRR vahel

YTM vs IRR

IRR (Internal Return of Rate) on ettevõtte rahanduses kasutatav termin, et mõõta ja üle vaadata projektide suhtelist väärtust. Võlakirjade analüüsis kasutatakse võlakirjainvesteeringute suhtelise väärtuse määramiseks väärtust YTM (Yield to Maturity). Mõlemad arvutatakse samal viisil ja eeldatakse, et erinevatest projektidest saadav sularaha võetakse seejärel kasutusele.

YTM on mõiste, mida kasutatakse, et teha kindlaks tootlus, mille investor saaks, kui tal on pikaajalisi intressikandvaid investeeringuid, näiteks vastastikust võlakirja, pärast selle lõpptähtaega.

Selles võetakse arvesse mitmesuguseid tegureid, nagu aeg tähtajani, ostuhinna tagasivõtmisväärtus, kupongi tootlus ja intressimaksete vaheline aeg. Tingimusteta eeldatakse, et kupongid investeeritakse uuesti YTM-i määraga.

YTM võib eeldada võlakirjade väärtuste tabelit (nimetatakse ka võlakirjade tootluse tabeliks) või arvutatakse programmeeritava kalkulaatori abil, mis on spetsiaalselt seadistatud võlakirjade matemaatika arvutamiseks.

Sisemine tootlus (IRR) on seevastu ettepaneku eest saadav määr. Sisemise tulumäära meetodi osas on otsuse reegliks järgmine: nõustuge projektiga, kui IRR ületab kapitali maksumuse; vastasel juhul lükake plaan tagasi.

Raha ajaväärtuse kontseptsioonile tuginedes on YTM diskontomäär, mille korral kõigi tulevaste maksete praegune väärtus võrdub võlakirja praeguse maksumusega, mida nimetatakse ka sisemiseks tootluseks..

Intressimäär võrdsustab esialgse investeeringu (I) tulevaste raha sissevoolude nüüdisväärtusega (PV). Mis järeldab, et IRR korral I = PV või NPV (nüüdispuhasväärtus) = 0.

IRR-meetodi eeliseks on see, et see arvestab raha ajaväärtust ning on seetõttu täpsem ja pragmaatilisem kui tootluse arvestamine. Selle peamised puudused on see, et tal ei õnnestu tuvastada vastandlikesse projektidesse tehtavate investeeringute erinevat suurust ja nende sobivat tasuvust dollaris ning piiratud juhtudel, kui rahavoogude voogudes toimub arvukalt tagasikäike, võiks kava anda teed rohkem kui üks sisemine tootlus.

Kokkuvõte:
IRR-i ja YTM-i peamine erinevus seisneb selles, et IRR-i kasutatakse projektide suhtelise väärtuse ülevaatamiseks, samas kui YTM-i kasutatakse võlakirjade analüüsis võlakirjainvesteeringute suhtelise väärtuse määramiseks.