Määruse D reeglid 505 ja 506 käsitlevad väärtpaberite müügipakkumisi. 1933. aasta väärtpaberiseaduse kohaselt peavad kõik väärtpaberite müügipakkumised olema registreeritud SEC-is või vastama erandile. Määrus D (või Reg D) sisaldab kolme reeglit, millega nähakse ette erandid registreerimisnõuetest, lubades mõnel ettevõttel oma väärtpabereid pakkuda ja müüa, ilma et nad peaksid väärtpabereid väärtpaberite keskregistris registreerima..
Reeglitega 504 ja 505 rakendab määrus D 1933. aasta väärtpaberiseaduse (viidatud ka kui '33 seadust) § 3 punkti b, mis lubab SEC-il vabastada alla 5000 000 dollari väärtuses emissioone registreerimisest. Samuti sätestab see (reeglis 506) turvalise sadama seaduse nr 33 § 4 lõike 2 kohaselt (mis ütleb, et mitteavalikud pakkumised on registreerimisnõudest vabastatud). Teisisõnu, kui emitent täidab reegli 506 nõudeid, võivad nad olla kindlad, et nende pakkumine on "mitteavalik" ja seega on see registreerimisest vabastatud.
Reegel 505 Määrus D | Reegel 506 Määrus D | |
---|---|---|
Tuleb esitada vorm D | Jah | Jah |
võimaldab ettevõtetel otsustada, millist teavet akrediteeritud investoritele anda. | Jah | EI |
Piiratud väärtpaberid | Jah | Jah |
Üldine pakkumine | Ei saa kasutada | Ei saa kasutada |
Akrediteeritud investorid | Piiramatu | piiramatu |
Akrediteerimata investorid | 35 | 35 |
Nõuab investori "keerukust" | Ei | Jah |
Limiit | 5 miljonit dollarit (12-kuuline periood) | Pole limiiti |
Määruse D reegel 505 lubab mõnel oma väärtpabereid pakkuval ettevõttel vabastada need väärtpaberid föderaalsete väärtpaberiseaduste registreerimisnõuetest. Selle erandi saamiseks peab ettevõte:
Reegel 505 lubab ettevõtetel otsustada, millist teavet akrediteeritud investoritele anda, kui see ei riku föderaalsete väärtpaberiseaduste pettusevastaseid keelde. Kuid ettevõtted peavad andma mitteakrediteeritud investoritele avalikustamisdokumendid, mis on üldiselt samaväärsed registreeritud pakkumistes kasutatavatega. Kui ettevõte pakub teavet akrediteeritud investoritele, peab ta tegema selle teabe kättesaadavaks ka akrediteerimata investoritele. Samuti peab ettevõte olema kättesaadav võimalike ostjate küsimustele vastamiseks.
Siin on mõned üksikasjad seda tüüpi pakkumise suhtes kohaldatavate finantsaruannete nõuete kohta:
Määruse D reeglit 506 peetakse väärtpaberiseaduse paragrahvi 4 lõikes 2 sätestatud eraviisilise pakkumise erandi jaoks turvaliseks sadamaks. Ettevõtted, kes kasutavad reegli 506 erandit, võivad koguda piiramatul hulgal raha. Ettevõte võib olla kindel, et see kuulub 4. jao punkti 2 erandi alla, järgides järgmisi standardeid:
Ehkki reegli 505 erandit kasutavad ettevõtted ei pea oma väärtpabereid registreerima ja tavaliselt ei pea nad SEC-ile aruandeid esitama, peavad nad pärast väärtpaberite esmakordset müümist registreerima nn vormi D. Vorm D on lühike teade, mis sisaldab ettevõtte omanike ja aktsiate edendajate nimesid ja aadresse, kuid sisaldab vähe muud teavet ettevõtte kohta.